Investigation of optimal inflation targets for 15 major oil exporting Sub-Saharan African countries A panel threshold estimation

Idris Abdullahi Abdulqadir, Soo Y. Chua, Saidatulakmal Mohd

Abstract


Purpose – The purpose of this paper is to investigate the optimal inflation targets for an appropriate exchange rate policy in 15 major oil exporting countries in Sub-Saharan African (SSA).
Design/methodology/approach – Dynamic heterogeneous panel threshold techniques are used via threshold-effect test and threshold regression. This procedure is achieved through a grid search and
bootstrapping replications method to stimulate the asymptotic distribution of the likelihood ratio test of the null hypothesis on no-threshold as against the alternative hypothesis. The p-values validate the threshold
estimates.
Findings – Findings revealed that the optimal inflation target has a turning point and its impact on the real exchange rate is up to a threshold level of 14.47 per cent. Furthermore, the inflation rate above the threshold level overwhelmingly revealed its effect on real exchange regimes.
Research limitations/implications – It would have been a good idea to investigate optimal inflation targets for all African countries but due to inadequate data the selection criteria was narrowed to oil- exporting countries in Sub-Saharan Africa.
Practical implications – Inflation targeting beyond the threshold level would have serious implications on the monetary policy.
Originality/value – To the best of the knowledge, this is the first study to look at optimal inflation targets for 15 major oil exporting countries in general and SSA countries in particular. The findings provide a critical
analysis of an inflation regime for a typical oil-producing country that oil exports being their source of revenue.

Objetivo - El propósito de este documento es investigar los objetivos óptimos de inflación para una política cambiaria apropiada en 15 países exportadores de petróleo en el África subsahariana.

Diseño/metodología/enfoque - Se utilizan técnicas dinámicas de umbral de panel heterogéneo a través de la prueba de efecto de umbral y la regresión de umbral. Este procedimiento se logra a través de un método de búsqueda de cuadrícula y de réplicas de arranque para estimular la distribución asintótica de la prueba de razón de probabilidad de la hipótesis nula en el umbral cero, en comparación con la hipótesis alternativa. Los valores p validan las estimaciones de umbral.

Hallazgos - Los hallazgos revelaron que el objetivo de inflación óptimo tiene un punto de inflexión y su nivel de impacto en el tipo de cambio real es de hasta el 14,47 por ciento. Además, la tasa de inflación por encima del nivel de umbral reveló abrumadoramente su efecto sobre los regímenes cambiarios reales.

Limitaciones/implicaciones de la investigación - Hubiera sido una buena idea investigar los objetivos óptimos de inflación para todos los países africanos, pero debido a datos inadecuados, los criterios de selección se redujeron a los países exportadores de petróleo en África subsahariana.

Implicaciones prácticas - Las metas de inflación más allá del nivel umbral tendrían serias implicaciones en la política monetaria.

Originalidad/valor - Este es el primer estudio que analiza los objetivos óptimos de inflación para los 15 principales países exportadores de petróleo en general y los países de la SSA en particular. Los resultados proporcionan un análisis crítico de un régimen de inflación para un país productor de petróleo típico en el que las exportaciones de petróleo son su fuente de ingresos.




Keywords


Panel threshold; real exchange rate; leverage; optimal inflation; sub-Saharan Africa; dynamic heterogenous panel threshold regression; optimal inflation targeting; real exchange rates; umbral del panel; tipo de cambio real; apalancamiento

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