The relationship between the income and behavioural biases

Renu Isidore R., Christie P.

Abstract


Purpose – The purpose of this paper is to test the relationship between the annual income earned by the investors and eight behavioural biases exhibited by the investors such as mental accounting, anchoring, gambler’s fallacy, availability, loss aversion, regret aversion, representativeness and overconfidence.
Design/methodology/approach – The relationship is derived based on a questionnaire survey conducted on 436 secondary equity investors residing in Chennai, India.
Findings – Analysis of variance test was performed on the normalised and non-normalised version of the biases divided in terms of the annual income earned by the investor. The test found that for the significant biases except the overconfidence bias, the investors with higher annual income were less prone to the biases when compared to investors with lower annual income. On the other hand, with respect to the overconfidence bias, the investors with higher annual income were prone to exhibit overconfidence bias when compared to the investors with lower annual income. Correlation analysis showed that the investors with high annual income were more likely to exhibit higher overconfidence bias but lower representativeness, loss aversion, availability and mental accounting biases.
Originality/value – A contribution in the financial and economic front which would benefit the financial advisors to now consider the income earned by the clients as an important factor while giving financial advice to the clients and while guiding themabout the biases they are prone to exhibit.

Propósito - El propósito de este documento es probar la relación entre el ingreso anual ganado por los inversionistas y ocho sesgos de comportamiento exhibidos por los inversionistas como: contabilidad mental, anclaje, falacia del jugador, disponibilidad, aversión a la pérdida, aversión al arrepentimiento, representatividad y exceso de confianza.

Diseño/metodología/enfoque - La relación se deriva de una encuesta realizada a 436 inversores de capital secundario que residen en Chennai, India.

Hallazgos - El análisis de la varianza se realizó en la versión normalizada y no normalizada de los sesgos divididos en términos de los ingresos anuales obtenidos por el inversionista. La prueba encontró que, para los sesgos significativos, excepto el sesgo de exceso de confianza, los inversores con ingresos anuales más altos eran menos propensos a los sesgos en comparación con los inversores con ingresos anuales más bajos. Por otro lado, con respecto al sesgo de exceso de confianza, los inversionistas con ingresos anuales más altos eran propensos a exhibir un sesgo de exceso de confianza en comparación con los inversionistas con ingresos anuales más bajos. El análisis de correlación mostró que los inversionistas con altos ingresos anuales tenían más probabilidades de exhibir un mayor sesgo de exceso de confianza, pero menor representatividad, aversión a las pérdidas, disponibilidad y sesgos de contabilidad mental.

Originalidad/valor - Una contribución en el frente financiero y económico que beneficiaría a los asesores financieros al considerar ahora los ingresos obtenidos por los clientes como un factor importante, al tiempo que brinda asesoramiento financiero a los clientes y los guía sobre los sesgos que son propensos a exhibir.

 


Keywords


Mental accounting; anchoring; gambler’s fallacy; availability; loss aversion; regret aversion; representativeness; qverconfidence; contabilidad mental; anclaje; falacia del jugador; disponibilidad; aversión a la pérdida; aversión al arrepentimiento

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